1945 wurde das Theater im ehemaligen „Hotel Graf Moltke“ (Blutstraße 16) als Bunte Bühne gegründet. Im Oktober 1948 wurde die Bühne nach einer kurzen Umbauphase als Parchimer Kreistheater wiedereröffnet. Zu DDR-Zeiten war das Parchimer Haus ein Mehrspartentheater und bot mit einem eigenen Sängerensemble und einem kleinen Orchester auch Musiktheatervorstellungen an.

Seit Juni 1990 heißt das Theater Mecklenburgisches Landestheater Parchim. Nach 1990 wurde die Musiktheatersparte geschlossen; das Theater hat seither nur noch ein Schauspielensemble. Neben Schauspielen für Erwachsene legt das Theater einen besonderen Schwerpunkt auf Vorstellungen für Kinder, Jugendliche und Familien.

Im Januar 2014 wurde der große Saal sowie der Malsaal des Theaters aufgrund Bautechnischer Mängel gesperrt. Derzeit spielt das Theater in der Stadthalle Parchim, der Remise im Landratsamt sowie in der Theatergaststätte. Außerdem ist das Theater auch im Landkreis an unterschiedlichen Standorten unterwegs. Ein neues Haus ist für 2016 in der ehemaligen Elde-Mühle vorgesehen, das Land hat hierfür 5 Millionen Euro zur Verfügung gestellt.

Im Zuge der Theaterreform fusioniert das “Mecklenburgische Landestheater Parchim” mit dem “Schweriner Staatstheater’” zu einem “Mecklenburgisches Staatstheater gGmbH”. Das bisherige Parchimer Theater führt dabei künftig den Namen “Junges Staatstheater Parchim”, die Intendanz in Parchim hat wie bisher Thomas-Ott-Albrecht inne.